葛洲坝(600068.CN)

葛洲坝:业绩稳健增长,国内专业化改造效果显现

时间:20-04-01 15:51    来源:证券时报

中信证券指出,公司2019年收入/归母净利润同比+9.3%/+16.8%,扣非净利润同比-17%,处置大广北公路导致非经常性损益增加,同时计提减值准备较快增长拖累业绩表现。毛利率及费用率略升,处置大广北公路增厚投资收益及现金流。订单整体稳健增长,国内专业化改造效果显现。战略转型稳步推进,盘活存量资产反哺主业行稳致远。考虑到疫情影响地产的销售,以及对湖北区域水泥销量的冲击且当地水泥盈利的较高基数水平,环保业务仍在整固,下调 2020-21年净利润预测至51.1/56.7亿元(原预测为58.6/67.3亿元),新增2022年净利润预测62.3亿元,对应EPS预测为0.97/1.09/1.21元,现价对应PE为7.2x/6.4x/5.8x,维持“买入”评级。